[inozemec]

а кто сказал, что цб России даст дешеветь российской валюте?

[ezup]

Рубль, отпущенный в свободное плавание, скорее тонет, чем плывет. Тянут на дно решения ЦБ — рост стоимости валюты для банков и грядущее снижение ключевой ставки. Слабый рубль выгоден правительству и экспортерам. А Центробанк этому не препятствует.

ЦБ повышает стоимость валюты для банков: со вторника увеличены минимальные ставки на валютных аукционах (по операциям репо — на 0,5 процентного пункта). Для участников рынка это стало неприятным сюрпризом. Для них это означает, что расплачиваться по внешним долгам будет дороже. Пик выплат по валютным долгам пройден, в апреле и мае суммарный объем погашения внешних заимствований составит лишь $10 млрд, что в 1,5 раза меньше объемов погашений в феврале. Но все же ежемесячные платежи никто не отменял.

После такого анонса от ЦБ в понедельник курсы доллара и евро взлетели на Московской бирже сразу на полтора рубля. К концу торговой сессии рубль отыграл часть позиций. В итоге доллар и евро укрепились на рубль, до 51,5 и 55,5 руб. соответственно.

Это третье по счету повышение ставок валютного фондирования за последние недели. Но не последний удар по позициям рубля в текущем месяце.

При этом нефть дорожает и тем самым поддерживает рубль. Brent торгуется сейчас выше $64 за баррель. С середины марта баррель марки Brent подорожал на 22%.

Нет негатива для рубля и со стороны международных рейтинговых агентств. Fitch отложило решение по России на фоне роста нефти, чтобы, как посоветовал агентству министр финансов России Антон Силуанов, глубже изучить ситуацию в российской экономике. Агентство Standard & Poor’s подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте на уровне BB+, правда, с негативным прогнозом.

Стабилизировался даже геополитический фактор: военные действия на территории соседней Украины почти не ведутся. Но рублю в последнее время не везет, как говорят эксперты. Объясняется это невезение внутренними факторами.

Российская нацвалюта рекордно обвалилась на прошлой неделе: к доллару — на 2,5 руб., к евро — на 2,8 руб. Тем самым рынок отыграл словесные интервенции президента Владимира Путина в ходе «прямой линии». В начале марта Набиуллина говорила, что курс рубля недооценен в пределах 10%. И рубль рос.

Ставка на праздники

ЦБ, похоже, готов перехватить у президента первенство по испытанию рубля на прочность. На 30 апреля запланировано заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. Участники рынка не сомневаются, что совет директоров снизит ключевую ставку, что еще больше ослабит рубль.

«Все ключевые показатели экономики (как в производственном секторе, так и в сфере потребления) в первом квартале продемонстрировали снижение. Таким образом, высокая стоимость кредитов является фактором, ограничивающим рост», — объясняет логику ЦБ аналитик Юникредит-банка Анна Богдюкевич.

Это будет третье снижение ключевой ставки за этот год после беспрецедентного взвинчивания ее в декабре 2014 года сразу на 6,5 процентного пункта, с 10,5 до 17% годовых. Экстренное заседание ЦБ было созвано после того, как доллар за один день 15 декабря подорожал сразу на 6,3 руб. (до 64,4 руб./$). Затем на заседании 30 января этого года регулятор снизил ставку с 17 до 15% годовых. А с 13 марта — до 14%.

Нет сомнений, что ЦБ и дальше продолжит снижение ключевой ставки. Возможно, до однозначного уровня к концу 2015 года, считает министр экономического развития Алексей Улюкаев.

«Я считаю, что у нас есть возможность и в дальнейшем двигаться по пути снижения ставки, конечно, взвешивая риски для инфляции и экономического роста», — транслировала слова министра его пресс-служба.

Вопрос только в том, насколько будет снижена ключевая ставка и как это отразится на курсе национальной валюты.

23 апреля ЦБ объявит «неделю тишины»: никаких комментариев по денежно-кредитной политике от регулятора исходить не будет до 30 апреля, пояснили в пресс-службе ЦБ. Но зампред ЦБ Ксения Юдаева успела в очередной раз успокоить рынок: курс рубля стабилизируется вокруг новых значений. Неудивительно, что после очередного «успокоительного» рынки отреагировали нервно.

Снижать ключевую ставку надо, здесь сомнений нет, отмечает главный экономист банка ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. «Вопрос в скорости этого снижения», — считает Полевой. Но, похоже, регулятор после резкого поднятия ставки в конце прошлого года торопится рекордно ее опустить. Этого не исключают участники рынка.

Михаил Задорнов, глава ВТБ24, пояснил, что изначально банк закладывал на текущий год плавное снижение ключевой ставки. Но ЦБ «движется даже с некоторым опережением, имея, как и правительство, явные ожидания по снижению инфляции до конца года».

После понижения

Задорнов предполагает, что ЦБ снизит ключевую ставку на 1 процентный пункт. «Если ЦБ снизит ставку на 1 п.п. или сохранит ее, то это приведет к падению котировок облигаций российских эмитентов и росту курса доллара к рублю», — прогнозирует глава отдела по развитию партнерских отношений в странах СНГ Dukascopy Bank SA Евгения Абрамович.

В случае снижения на 1 п.п. инфляция разгоняться не будет и рубль не ослабнет, возражает главный экономист по России и СНГ шотландского банка RBS Татьяна Орлова. «Есть вероятность, что ЦБ снизит ставку на 2 пункта, что может ослабить рубль», — говорит Орлова. Рынок, по ее словам, сам должен найти равновесие.

Понижение ставки вполне возможно, и после этого рубль еще снизится. «Однако вряд ли доллару удастся закрепиться выше 55 руб. при текущей цене на нефть», — отмечает Юрий Кравченко, старший аналитик ИК «Велес Капитал».

ЦБ работает на бюджет

Стоимость нефти — ключевой фактор для ЦБ, уверены эксперты.

К цене барреля привязаны доходы федерального бюджета, размер его дефицита. А это уже величина не только экономическая, но и политическая.

Эксперты и некоторые участники рынка уверены, что «ЦБ работает на бюджет».

«С фискальной точки зрения при среднегодовой цене на нефть на уровне $60 за баррель бюджет РФ будет исполнен без существенного дефицита только при среднем курсе рубля к доллару 63–65 руб. Таким образом, текущий обменный курс не обеспечивает сбалансированности бюджета», — поясняет Богдюкевич.

В бюджете заложена среднегодовая цена 3075 руб. за баррель, с начала года средняя цена барреля — около 3200–3300 руб. Судя по всему, в ЦБ считают, что рубль переоценен, его можно топить и пришла пора поддерживать экспортеров.

[ezup]

Министерство финансов Российской Федерации представило данные о результатах размещения средств в Резервном фонде (РзФ) и Фонде национального благосостояния. По данным Минфина, совокупная денежная сумма, аккумулированная на счетах Резервного фонда, на 1 июля текущего года составляет 4 265,65 млрд. рублей, что по текущему курсу (на начало июля) соответствовало примерно 76,83 млрд. долларов США.

Такая статистика говорит о том, что в рублёвом эквиваленте это лучший показатель с апреля 2015. Если говорить об эквиваленте долларовом, то здесь до рекордов, мягко говоря, далеко, учитывая нынешний курс американской валюты по отношению к российскому рублю. В крайний раз соответствующая «долларовая» планка накоплений в РзФ имела значение в 76,83 млрд. долларов в январе 2013 года.

Для оценки статистики Резервного фонда не будет лишним представление информации о его рекордах и антирекордах. Рекорд в рублях – 5,864 трлн. рублей – февраль 2015 года (свою роль сыграл скачок курса доллара), рекорд в долларах - 142,6 млрд. долларов в сентябре 2008 года. Антирекорд в рублях – 734 млрд. рублей – август 2011, антирекорд в долларах – 25,44 млрд. долларов - январь 2011.

На что в данном случае стоит обратить особое внимание? На то, что министерство финансов Российской Федерации явно не собирается отказываться от масштабных вложений средств в зарубежные валюты, причём в строго определённые. Опубликованная Минфином статистика – тому пример.

Данные по состоянию счетов Резервного фонда выглядят следующим образом:

37,26 млрд. долларов США;
28,27 млрд. евро;
5,25 млрд. фунтов стерлингов.

Далее представлены данные по состоянию счетов и иных активов Фонда национального благосостояния. Здесь сумма соизмерима: 4,2 трлн. рублей (около 75,65 млрд. долларов). Из них в Банке России:

20,98 млрд. долларов США;
21,99 млрд. евро;
4,03 млрд. фунтов стерлингов.

Остальные средства ФНБ на депозитах в ВЭБе, в долговых обязательствах иностранных государств (в первую очередь – Украины), в ценных бумагах российских эмитентов, занимающихся «правительственными» инфраструктурными проектами, на депозитах ВТБ и ГПБ ("Газпромбанка"), а также в привилегированных (так называет их сам Минфин) акциях кредитных организаций.

Легко подсчитать, что более трёх четвертей средств обоих фондов содержится в валютах «главных» друзей России – США и Евросоюза. Несмотря на модные с некоторых пор заявления о повышении уровня мультивалютности основных фондов Российской Федерации, этот самый мультивалютный уровень остаётся на прежней отметке: как были три основных иностранных валюты – доллар, евро и фунт стерлингов, - так эти три валюты и остались.

Министерство финансов объясняет упорное желание вкладывать отечественные резервы фактически в поддержку западных экономик тем, что Россия прочно вошла в глобальную финансовую систему, и такое положение России может сделать болезненным для Запада любую его попытку нанести удар по российской экономике. В качестве примера приводится вариант прохождения кризиса 2008-2010 года, когда «спалив» до 80% валютной наполняемости Резервного фонда, Россия смогла снова выйти в экономический рост. Рост, правда, как мы все знаем, оставался на весьма скромном уровне, дойдя в конечном итоге (ещё до подарка от Запада в виде «санкций») до уровня статистической погрешности, однако Минфин настаивал, настаивает и, представляется, будет настаивать на своём: мол, лучше так, чем «экономическая бездолларовая неизвестность».

Оно, конечно… Лучше изрядно пощипанная синица в руках, чем гипотетический журавль где-то в экономическом небе. Но только само отношение к средствам фонда как было кудринским, так и осталось. Вон – дошло до того, что Минфин разродился заявлением, согласно которому даже статью оборонных расходов будут «оптимизировать» не менее чем на 10%. То есть РзФ после апрельского проседания несколько подрос даже в долларах, но «оптимизировать» оборонку всё равно готовы. Несколько странная логика. И за что же тогда всё-таки отставляли с поста министра г-на Кудрина? Неужели именно косой взгляд в сторону Дмитрий Анатольевича несколько лет назад сделал куда большее дело, чем намерения тогдашнего министра финансов?

Итак, о плюсах и минусах российских фондов. Значительные средства в Резервном фонде и ФНБ имеются, несмотря на жёсткие экономические условия и давление Запада в виде санкций – это плюс. Но средства эти в первую очередь поддерживают совсем не российскую экономику (что понятно даже по валютному распределению РзФ), а экономику «друзей» России – это минус. Гораздо более сложный вопрос: а плюсом или минусом сегодня считать глубокую интеграцию России в глобальную экономическую систему, где все друг от друга зависят? Вроде бы лучше выступать с независимых экономических позиций… Но есть ли таковые сегодня вообще в этом мире? Даже отдельно взятый греческий референдум изрядно опустил мировые цены на нефть, не говоря уже о возможных перспективах вылета Греции из зоны евро… Возможно, глубокую интеграцию России в мировую экономику в таких условиях нужно считать ничем иным как объективной необходимостью, но в таком случае действия Минфина РФ с фондами походят на какие-то ритуальные игрища – накопления исключительно ради накоплений, ради плясок с валютными курсами и вообще всем тем, что от реального сектора экономики далеко. А в это время кто-то за высокой трибуной снова расскажет много «интересного» о необходимости импортозамещения в стратегически важных отраслях, подыскивая в этот момент новое приложение для своего айфона…

Автор Володин Алексей

[ezup]

Начавшееся с конца мая ослабление российской валюты продолжается. Конечно, девальвация идет медленно, резких курсовых скачков уже давно нет. Но за два месяца доллар вырос к рублю с 49 до 57 рублей и в четверг снова начал расти. Как долго будет продолжаться девальвация российской валюты, когда она остановится, а рубль начнет крепнуть?

Курс доллара в четверг поднялся до 57,40 рубля, курс евро также подрос до 63 рублей. Российская валюта две недели держалась в районе 57 рублей за доллар, однако сегодня не удержалась и продолжила слабеть.

«До конца года надо привыкать к 55–60 рублям за доллар, не ожидая более сильного укрепления российской валюты»

Начиная с мая рубль медленно, но уверенно девальвировал. За последние два месяца доллар к рублю вырос с 49 до выше 57 рублей. В итоге в последнее время стало очень много прогнозов, что к концу года надо ждать новой волны падения рубля, чуть ли не повторения декабрьского черного вторника. Однако далеко не все разделяют такой пессимизм.

Главная причина текущего ослабления – падение цен на нефть марки Brent до 56 долларов за баррель. На нефть оказали влияние американские отчеты, которые подтвердили рост запасов нефти в подземных нефтехранилищах: за неделю резервы нефти выросли на 2,5 млн баррелей и достигли максимума за последние 80 лет. Это стало серьезным ударом по ценам.

«Такое поведение совсем не радует ни ОПЕК, ни других экспортеров нефти. К примеру, Банк Канады закладывал цену в 60 долларов за баррель, а у представителей картеля бюджетные расходы рассчитаны при условии еще более высоких цен на нефть. Вчера несколько представителей организации уже заявили, что такое положение вещей не продлится долго. Вполне возможно скорое вмешательство в ситуацию, по крайней мере с помощью вербальных интервенций», – рассуждает Алена Афанасьева из ГК Forex Club.

Главный экономист по России и СНГ банка ING Дмитрий Полевой полагает, что в сторону ослабления рубль двигают дивидендные покупки. По оценкам банка ING, до 30 июля российские компании должны выплатить около 350–400 млрд рублей дивидендов, из которых конвертировать в валюту могут до 3,5–4 млрд долларов. Тенденция ослабления может продолжиться в ближайшие две-три недели, хотя частично этот спрос будет нивелирован продажами валюты для выплаты налогов и таможенных платежей, поясняет он.
В целом цены на нефть снижаются в последнее время из-за ожидаемого роста поставок сырья на мировой рынок со стороны Ирана, с которого сняли ограничения во внешней торговле. «В течение шести месяцев персидский экспорт может достигнуть тех уровней, на которых был до введения санкций», – отмечает Михаил Крылов из ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ».

Еще один важный фактор падения нефти – ожидания замедления мировой экономики вследствие повышения ставок ФРС США. «Когда Федрезерв поднимает ставку, это приводит к подорожанию кредитования в самой крупной экономике мира. Тормозится деловая активность в США, поэтому замедляются процессы торговли с другими странами. Это уменьшает спрос на перевозку товаров и их изготовление, при которых используются энергоносители», – поясняет Крылов.

На рубль давит много негативных факторов, и даже сложно представить себе, что может поддержать российскую валюту, говорит Алена Афанасьева. «К сожалению, поддержки со стороны экспортеров ждать не приходится, так как на днях Банк России расширил лимит недельного РЕПО на сумму, способную покрыть вероятный отток рублевой ликвидности в связи с налоговым периодом», – говорит она.

Максим Коровин из «ВТБ Капитала» считает, что необходимость уплаты ключевых налогов российскими компаниями, что потребует продажи валютной выручки экспортерами, все же окажет поддержку рублю, его курс сможет оставаться вблизи отметки 57 к доллару.
Однако финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич видит иную картину. По его словам, все сырьевые валюты существенно потеряли за последний месяц, обновив минимумы года. К примеру, только вчера наиболее сильно к доллару ослабли бразильский реал, тайский бат и турецкая лира. Тогда как рубль остается уже две недели прижатым к 57 за доллар из-за излишне жесткой кредитно-денежной политики ЦБР. На этом основании Купцикевич считает, что рубль накопил существенный импульс для падения. «Это может вылиться в скачкообразное движение чуть позже, в самые последние дни месяца, когда будет исключен фактор покупок рубля экспортерами», – предупреждает он.

Однако, по мнению Крылова, падение рубля, начавшееся в конце мая, в августе все же закончится. «Девальвация завершится в августе при повышении цен на нефть перед отопительным сезоном. Доллар будет около 60 рублей, а евро около 66», – считает эксперт. По его мнению, доллар вряд ли снизится больше, чем до 55 рублей, так как выход Ирана на мировой рынок не даст нефти подорожать. Поэтому до конца года надо привыкать к 55–60 рублям за доллар, не ожидая более сильного укрепления российской валюты.

[ezup]

Рубль стремительно дешевеет. Во вторник, 28 июля, курс доллара расчетами «завтра» пробил психологически важную отметку в 60 рублей. Евро на бирже не хватило двух копеек до отметки 67 рублей. Таких значений доллар достиг впервые с середины марта.

Тем временем стоимость сентябрьских фьючерсов нефти Brent на лондонской бирже ICE Futures опустилась до отметки 52,82 доллара за баррель.

Рубль подешевел настолько, что министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев вынужден был в понедельник вечером дать прогноз курса отечественной валюты в эфире телеканала «Россия 24». По словам главы Минэкономразвития, рубль будет находиться «в пределах своих фундаментальных значений». Правда, Улюкаев тут же оговорился: если не вмешаются «какие-то форс-мажорные обстоятельства, связанные с какими-то турбулентностями дополнительными на глобальном рынке капиталов, с неисполнением суверенными заемщиками своих обязательств, суверенными или корпоративными дефолтами».

И, надо думать, оговорка о «форс-мажорных обстоятельствах» не случайна.

20 июля Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка опубликовал исследование, в котором допускалась возможность шока в паре евро-доллар на валютном рынке в четвертом квартале 2015 года. Согласно прогнозу экспертов госбанка, «падение рубля может превысить естественный уровень снижения, обусловленный падением цен на нефть».

На деле, падение рубля ускоряет ожидание, что Федеральная резервная система США повысит базовую ставку, и это вызовет те самые «турбулентности на глобальном рынке капиталов», которых опасается Улюкаев. Когда ФРС повысит ставку — никто не знает. Глава американского регулятора Джанет Йеллен четко пообещала одно: ставка точно будет повышена в 2015 году. Но игроки уже сейчас отыгрывают будущее повышение ставки, что усиливает отток капитала с рынков развивающихся стран в США.

Россия в числе «покидаемых» капиталом стран — на первых позициях. Только за два квартала текущего года из России ушло около 52 млрд долларов, а впереди два пика выплат внешних корпоративных долгов — это еще около 40 млрд долларов.

Кроме того, избыток предложения на рынке «черного золота» грозит усугубить ситуацию. Он означает проблемы с исполнением бюджета России, что, в свою очередь, чревато дополнительной рублевой эмиссией.

Что на деле происходит с рублем, как сильно обесценится национальная валюта?

— Курс рубля по отношению к доллару сегодня ведет себя примерно так же, как после августовского дефолта 1998 года, — уверен независимый экономист, инвестиционный консультант Владислав Жуковский. — Тогда курс национальной валюты сначала вырос до 15−20 рублей за доллар, потом откатился к 10−11, затем снова поднялся до 16 рублей за доллар, откатился до 10 рублей, а после начал уже расти без остановки — до 30−32 рублей за доллар.

Примерно то же самое происходит сейчас, и объясняется такой «загзагообразный» характер обесценивания рубля поведением валютных спекулянтов. Они пытаются заработать на валютном рынке и застраховать риски в условиях повышенной турбулентности и неадекватных, на мой взгляд, действий Центробанка РФ.

Действительно, укрепление рубля, которое мы наблюдали с февраля по май, было искусственным. Центробанк влил тогда более 40 млрд долларов в рефинансирование кредитов в иностранной валюте, плюс задрал ключевую процентную ставку до небес. В результате, регулятор сделал выгодными спекуляции на валютном рынке, и в Россию потекли «горячие» капиталы со всего мира.

[ezup]

Ждем доллар — 70



Курс доллара преодолел психологически важную отметку в 60 рублей, а днем ранее евро превысил 66 рублей. Продолжающееся падение рубля вызывает беспокойство россиян, ведь зарплаты в пересчете на доллары резко сократились. Однако эксперты отмечают, что нынешний курс возвращает зарплаты и цены к справедливому уровню.

Мы попали

Снижение курса национальной валюты, как правило, выгодно экономике, ориентированной на экспорт, поскольку выручка экспортеров увеличивается при сохранении уровня издержек. Нередки случаи, когда финансовые власти в разных странах стараются искусственно занизить курс своей валюты, чтобы поддержать местных производителей. Типичный пример — Китай. Однако нынешнее падение рубля несет больше минусов, чем плюсов.

«Это невыгодно для российской экономики, — считает директор аналитического департамента инвестиционной компании «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Михаил Крылов. — Это говорит о нестабильности рубля, который с 20 мая упал на 20 процентов, что скажется на потреблении и банковском секторе».

По словам эксперта, банкам в нынешней ситуации придется нести большие расходы на выплаты процентов по валютным вкладам. Это может стать серьезной нагрузкой на кредитные учреждения с учетом того, что вклады в иностранной валюте занимают примерно четверть всего объема вкладов. В то же время спрос на доллары и евро будет расти: граждане захотят обезопасить свои сбережения.

«Снижение реальных располагаемых доходов населения отразится на способности обслуживать кредиты. А это, в свою очередь, приведет к ухудшению качества портфелей. В этой ситуации следует ожидать роста банкротств и отзывов лицензий у банков», — предупреждает Крылов.

Также, по мнению эксперта, следует ожидать увеличения числа безработных в стране. К нынешним четырем с лишним миллионам могут прибавиться еще сотни тысяч. В основном сокращения штатов ждут отрасли, завязанные на импорт: торговля, массмедиа, финансовые услуги. Уже сейчас около четверти общего числа безработных граждан не могут найти место более года, а это довольно тревожный показатель. Дополнительный доход от экспорта не компенсирует потерь, считает аналитик.

Много или мало

Можно ли определить, насколько текущий курс рубля определяется чисто экономическими параметрами? Завышен он или занижен в результате, скажем, неких спекулятивных действий или неоправданных ожиданий тех или иных участников рынка? Российская валюта находится в сильной зависимости от цен на основной экспортный ресурс страны. Поэтому оценить адекватный уровень курса довольно просто: нужно разделить экспортную стоимость барреля нефти в рублях (сегодня это примерно 3600 рублей) на стоимость нефти Brent в долларах (почти 53 доллара). Таким образом получается около 68 рублей за доллар — это и есть справедливый курс рубля к доллару. Получается, что нынешний курс в 60 рублей за доллар, который изрядно взволновал российских граждан, еще не достиг своего настоящего уровня.

«При нынешних ценах на нефть все возвращается на свои места, — отмечает начальник аналитического отдела компании «Брокеркредитсервис» Максим Шеин. — Лет десять назад зарплата 2000 долларов чистыми в России считалась очень хорошей, а в последнее время за эти деньги кандидаты на работу даже разговаривать с работодателями не хотели. Это при том, что производительность труда в России за данное время совсем не выросла».

Эксперт отмечает, что в странах Европы зарплата 2000 долларов по-прежнему считается вполне приличным доходом. Это, по его мнению, указывает на дисбаланс валютных курсов, возникший в результате высоких цен на энергоносители. «Нынешний курс адекватен уровню нашей производительности труда, — считает Шеин, — в дальнейшем мы можем увидеть курс и 65 рублей за доллар, и даже еще выше».

Нефтяные реки

Скажи мне, сколько добывают нефти, и я скажу, что будет с рублем. Это уже могут сказать не только аналитики, но и простые граждане. А тем временем никаких надежд на сокращение добычи и, соответственно, рост нефтяных цен не предвидится.

На это указывал 27 июля министр экономического развития Алексей Улюкаев: «Мы видим, что сейчас происходит снижение [цен на нефть]: сейчас 54 [доллара] текущая цена барреля нашей нефти, среднегодовая — 57 [долларов за баррель]. Если динамика [цен на нефть] будет такой же — сохранится 57 [долларов за баррель] или около того, то и курсовые соотношения будут примерно такими, как мы наблюдаем сегодня».

Максим Шеин оценивает перспективы динамики цен пессимистично. «Интересная особенность наблюдается в последнее время: если раньше при падении цен ОПЕК собиралась, ее функционеры проводили некие словесные интервенции и снижали квоты, то теперь руководители стран-нефтеэкспортеров говорят о сохранении, а то и об увеличении добычи». Эксперт отметил, что складывается впечатление, что нефтедобывающие страны пребывают в уверенности, что нефтяные цены вырастут. «Рост экспорта был бы оправдан, если бы намечался какой-то новый источник энергии, способный вытеснить с рынка нефть. Тогда производителям останется только как можно быстрее распродать имеющиеся запасы, чтобы выручить хоть сколько-нибудь», — объясняет он.

Признаков крупных инвестиций в проекты по новым источникам энергии мы тоже не наблюдаем. Так что рассчитывать на укрепление рубля в будущем не приходится. Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка предсказывал шок на валютном рынке в четвертом квартале. То, что происходит сейчас, еще не шок. То ли еще будет.

[Rustron]

У меня нет слов, чтобы обругать наших экономистов. Куда бы ни приехал за пределы России - курс доллара к местной валюте стабилен. А нас постоянно колбасит. Компания, где я работаю, сидит на импорте, поскольку товар, который мы продаем, не производится в России (автомобильные лампы), - было два завода, и те давно закрыли. Мы платим за товар европейскому производителю в долларах. Как можно держать стабильные рублевые цены при таком галопирующем курсе? Потребительский рынок лихорадит. И наш "великий" Кудрин ничего не может сказать по этому поводу.

[ezup]

Глубоко ли упадет рубль?

Рубль продолжит падение в ближайшее время, однако повторения ситуации 2014 года ждать не стоит, уверены в экономической редакции «Русской Весны».
Ослабление российской валюты спровоцировано двумя следующими факторами:

• снижение цен на нефть на фоне возможного быстрого наращивания объемов добычи в Иране после снятия санкций;
• ухудшение экономической ситуации в Китае, которая лишь подогревает беспокойство инвесторов относительно перспектив стран с развивающейся экономикой.

На текущий момент все факторы играют против рубля и поддержки ждать неоткуда, компаниям необходимо накапливать валютные резервы для выплат по внешним долгам, а ЦБ вряд ли будет предпринимать какие-либо усилия, с учетом того, что курс доллара выше 62 рублей — наиболее приемлемый для бюджета вариант.
Таким образом, не исключено, что уже в ближайшие недели курс американской валюты может достигнуть отметки 64-65 рублей, а курс евро преодолеет отметку 71 рубль.
В то же время, стоит отметить, что паническая скупка валюты в банках не будет способствовать сохранности ваших сбережений, поскольку банки будет выставлять курс значительно выше рыночного. Более того, учитывая высокую волатильность цен на нефть, не исключено, что в ближайшее время падение может смениться резким ростом, что будет способствовать укреплению российской валюты.

[ezup]

Власти продолжают обеспечивать стабильность доллара, или Что происходит с рублем



Есть два рынка, которые, хотя и близко связаны, все-таки, разные. Это денежный рынок, на котором происходит оборот национальной валюты, выдаются кредиты, выпускаются какие-то ценные бумаги. И есть рынок валютный, который связан с попытками получить прибыль (или решить какие-то другие задачи) за счет изменения той валюты, в которой номинированы активы. Существует теория, что между этими рынками не должно быть барьеров, именно этой теории придерживаются наши либерасты (напомню, что "либераст" - это слово, созданное путем объединения слов "либерал" и "коллаборационист", которое обозначает людей, которые используют либеральную риторику для реализации интересов Запада в нашей стране). Однако к такой точке зрения есть серьезные вопросы.

Если по каким-то причинам (о которых мы поговорим ниже) национальная валюта начинает активно меняться на иностранную (в нашем случае рубли на доллары), то бороться с этим процессом можно двумя способами. Первый - сократить количество рублей на денежном рынке, второй - увеличить барьер между рынками. Вторая задача решается очень легко, все инструменты для этого у денежных властей есть: это и обязательная продажа валютной выручки, и лимит на открытую валютную позицию для банков, и усиление валютного контроля ... В Белоруссии просто резко увеличили налог на валютные операции (до 30%), причем на очень короткое время. И - вполне хватило.

Что касается сокращения рублей на денежном рынке, то тут есть разные способы, наши либералы на этом собаку съели (кризис неплатежей многие помнят), но негатив получается колоссальный. Рост стоимости кредита, как следствие - отсутствие рублевых инвестиций, умирание малого и среднего бизнеса, снижение частного спроса и ВВП, да и много еще чего. Но зато - полная свобода для вывода капитала.

Собственно, поведение денежных властей в конце прошлого, 2014 года показало,что главное для них - это именно отсутствие проблем для вывода капитала, поскольку ни один инструмент из первого списка они не использовали, в отличие от второго. Отсюда следует сделать соответствующий вывод и вернуться к проблемам, которые руководство "наших" (не смог отказать себе в том, чтобы поставить кавычки!) денежных властей, то есть ЦБ и Министерства финансов, создало для нашей страны.

Дело в том, что отказ брать слишком дорогие кредиты в рублях (и проблемы с валютным рефинансированием в условиях отсутствия рефинансирования дешевого, рублевого) закрывает для банков возможности заниматься той деятельностью, для которой они, собственно, в экономике и нужны - то есть кредитованием экономики. Их вполне целенаправленно выталкивают в спекулятивный рынок - в том числе, в валютные спекуляции. И они начинают целенаправленно "раскачивать" курс рубля к доллару. Если к этому добавить различные панические сигналы "с верха", типа: "Почему у нас так упали резервы" или же "Почему у нас так упал рубль", на которые руководство ЦБ тоже реагирует не очень адекватно, то получается идеальная почва для регулярных паник, которые отлично разогревают СМИ.

Отметим, что поскольку ответственность за такие паники никто не несет (Путин руководство ЦБ даже похвалил), ничего не мешает денежным властям решать главную задачу, которую перед ними поставил МВФ - обеспечивать стабильность доллара, в том числе, не создавая проблем оттоку капитала из России. Почему этого не понимают в Кремле? Может быть потому, что там есть жесткая монополия на экономическую теорию?

При этом, поскольку иностранных инвестиций нет и не будет (вместо них имеет место, как уже упоминалось, отток капитала), а рублевые запрещены денежными властями, поскольку ставки слишком высоки, чтобы можно было окупить внутреннее производство на фоне беднеющего населения, кризис продолжается. Кстати, именно по этим причинам буксует импортозамещение. Тем, кто пытается найти оптимистичные новости в открытии отдельных предприятий, можно напомнить ситуацию 1999-2002 гг., когда темпы роста (и импортозамещения, в том числе), достигали таких величин, что годовой рост ВВП страны доходил до 15%. А сегодня - спад. Поскольку тогда инфляция падала, монетизация (то есть отношение денежной массы к ВВП) росла, как и объем кредитования экономики. А сегодня все наоборот.

А если экономика в кризисе, то, при прочих равных условиях, национальная валюта падает. Поскольку спекулятивные игры никто не ограничивает, только стимулирует, то в результате, курс рубля к доллару представляет собой волнистую кривую, среднее которой постепенно падает (то есть за рубль дают все меньше и меньше долларов). Но при этом довольно резкие спады рубля иногда сменяются небольшим ростом, что дает возможность руководству ЦБ отрапортовать, что "ситуация взята под контроль".

Иногда небольшие коррекции, как в одну, так и в другую сторону, вносят другие факторы, например, цены на нефть, однако на общем базовом фоне они являются вторичными. Так что общая картина, в общем, достаточно печальна и демонстрирует, что западное управление российской экономикой продолжается.

[ezup]

Курс доллара поднялся выше 64 рублей впервые с февраля



Курс доллара к рублю в первые полчаса торгов на Московской бирже поднялся к закрытию предыдущего дня на 56 копеек до 64,02 рубля, установив новый максимум за последние шесть месяцев. Евро, в свою очередь, укрепился на 63 копейки до 69,83 рубля.

Рубль существенно снижается к основным валютам в последние два дня из-за слабости нефти на мировых рынках. Коммерческие запасы в США упали, но перспектива наращивания добычи Ираном и Ливией влияет на цены отрицательно. Марка Brent утром 6 августа в Лондоне котировалась ниже 50 долларов за баррель, опустившись на 4 цента в сравнении с предыдущим днем.

За последние две недели доллар вырос на 6 рублей. Помимо падающей цены на нефть, свою роль сыграло понижение ключевой ставки Банка России, который 31 июля опустил ее на половину процентного пункта до 11 процентов.